Чипы для автономного вождения: производители микросхем в прибыли, автопроизводители в убытках

По итогам первого полугодия 2026 года производители микросхем для автономного вождения показывают рост: Nvidia увеличила квартальную выручку на 105,85% до 96,221 млрд долларов, Horizon Robotics вышла на прибыль с выручкой 2,055 млрд юаней, у Black Sesame Technologies валовая рентабельность выросла с 24,8% до 49,5%. При этом автопроизводители несут убытки: XPeng потеряла 3,121 млрд юаней на фоне вложений в собственный чип Turing, а NIO, Li Auto и BYD развивают собственные микросхемы. Обзор финансовых результатов и технологических тенденций отрасли.

С завершением первого полугодия 2026 года мировая отрасль автономного вождения вошла в плотный сезон отчётности и демонстрации результатов. После нескольких лет стремительного технологического роста и инвестиционного ажиотажа рынок микросхем для автономного вождения переходит в более прагматичную фазу.

Свежие отчёты и данные о бизнесе показывают заметное расслоение и перестройку отрасли. С одной стороны, лидеры вычислительной мощности общего назначения во главе с Nvidia продолжают получать высокую прибыль на волне ИИ. С другой — китайские производители микросхем для автономного вождения, такие как Horizon Robotics и Black Sesame Technologies, через изменение бизнес-модели и развитие второго направления пробивают путь к прибыли в условиях жёсткой конкуренции.

Автопроизводители же — будь то крупные вложения XPeng или собственные разработки NIO, Li Auto и BYD — перестраивают конкурентный ландшафт всей отрасли.

Прибыль лидеров вычислительной мощности и трудности трансформации

В сегменте микросхем общего назначения Nvidia остаётся недосягаемым ориентиром. По отчёту за второй квартал 2026 года общая выручка компании составила 96,221 млрд долларов (+105,85% год к году), а чистая прибыль, приходящаяся на акционеров материнской компании, — 59,688 млрд долларов (+125,90%).

Такой рост подтверждает не только мировой спрос на вычислительную мощность для ИИ, но и двойное доминирование компании в центрах обработки данных и вычислительных платформах для автономного вождения. В сегменте автономного вождения Nvidia также показала сильные результаты.

В отчёте за четвёртый квартал 2026 финансового года выручка автомобильного направления составила 604 млн долларов (+6%), а за весь финансовый год достигла рекордных 2,3 млрд долларов (+39%). Это связано с распространением платформы автономного вождения Nvidia и микросхем высокого класса, таких как DRIVE Thor.

Кроме того, на конференции по итогам отчётности в августе 2026 года Nvidia сообщила, что на платформу следующего поколения Vera Rubin получены заказы от всех крупных гиперскейлеров и системных OEM-производителей; ожидается самый быстрый выход на объёмы в истории компании, что укрепит её позиции в вычислительной мощности для автономного вождения.

Однако не всем традиционным лидерам трансформация даётся легко. Отчёт Qualcomm за третий квартал 2026 года показал общее ослабление: выручка 9,947 млрд долларов (-4,03%), чистая прибыль 2,002 млрд долларов (-24,91%).

Qualcomm сохраняет сильные позиции в микросхемах для цифровых кабин и пытается через серию Ride Flex выйти на рынок автономного вождения, но в гонке вычислительной мощности для высокоуровневого автономного вождения конкурентное давление и сокращение доли рынка уже отразились на результатах.

При этом локальный прорыв Qualcomm в автономном вождении остаётся быстрым. Выручка автомобильного направления в третьем квартале 2026 финансового года достигла рекордных 1,59 млрд долларов (+61%), в основном за счёт роста поставок цифровой кабины Snapdragon четвёртого поколения; массовые поставки цифрового шасси Snapdragon пятого поколения начнутся в сентябре 2026 года.

Руководство Qualcomm повысило целевой годовой показатель выручки автомобильного бизнеса на 2026 финансовый год примерно до 7 млрд долларов, что отражает сильную динамику решений, объединяющих кабину и автономное вождение.

Китайские независимые производители и собственные чипы автопроизводителей

В лагере китайских сторонних производителей микросхем для автономного вождения компании ищут выход через дифференцированные стратегии. Horizon Robotics представила отчёт, показательный для отрасли: выручка за первое полугодие 2026 года составила 2,055 млрд юаней, компания вышла на прибыль, чистая прибыль достигла 3,784 млрд юаней.

Ключ к результату — воспроизведение лицензионной модели по образцу «Arm плюс Android»: выручка от лицензирования и услуг за полугодие составила 1,129 млрд юаней и впервые превысила выручку от продажи оборудования, что значительно улучшило структуру прибыли.

Black Sesame Technologies и Axera (爱芯元智) также показали сильный рост. Выручка Black Sesame за полугодие составила 458 млн юаней, а общая валовая рентабельность выросла с 24,8% годом ранее до 49,5%, что отражает переход от поставщика оборудования к поставщику полного решения «микросхема плюс алгоритмы плюс программное обеспечение».

Флагманская серия микросхем Huashan A2000 ускоренно выходит в серийное производство, а направление воплощённого искусственного интеллекта уже приносит заметную выручку — второе направление бизнеса сформировано. Axera за счёт стратегии синергии «периферия — автомобиль — устройство» увеличила выручку на 181,8% до 402 млн юаней. Помимо роста выручки автомобильного направления на 252,1%, компания показала сильную динамику в распространении периферийной вычислительной мощности ИИ и переходит от продажи микросхем к предоставлению систем и вычислительной мощности как услуги.

Собственные микросхемы автопроизводителей — непосредственных пользователей технологий автономного вождения — перестраивают экосистему всей отрасли. По отчёту XPeng за первое полугодие 2026 года чистый убыток, приходящийся на акционеров материнской компании, составил 3,121 млрд юаней; рост убытка связан с продолжающимися крупными вложениями в собственный ИИ-чип Turing, сквозные большие модели и другие ключевые технологии. Несмотря на краткосрочное финансовое давление, для XPeng это путь к формированию будущих конкурентных преимуществ.

Помимо XPeng, существенного прогресса в собственных микросхемах добились и другие автопроизводители. NIO выделила чиповый бизнес в отдельную дочернюю компанию Shenji Technology (神玑技术); совокупные поставки её микросхемы Shenji NX9031 к июлю 2026 года превысили 300 тыс. штук. Shenji Technology привлекла около 3 млрд юаней финансирования и начала передавать свои технологии всей отрасли через лицензирование и совместные предприятия, получив ясный потенциал внешней коммерциализации.

Li Auto пошла на радикальные изменения в базовой архитектуре. Её собственная микросхема Mach M100 отказалась от традиционной архитектуры в пользу динамической потоковой (dataflow), благодаря чему фактическая загрузка транзисторов достигает 82%. Микросхема впервые установлена в мае 2026 года на Li L9 Livis, где отработана полная цепочка от чипа до автомобиля.

BYD представила первую в Китае микросхему автомобильного класса для автономного вождения на 4-нм техпроцессе XuanJi A3 (璇玑A3) с вычислительной мощностью 700 TOPS на кристалл. Хотя к сентябрю завершена лишь совместная отладка с микросхемой 4D-радара миллиметрового диапазона и серийное внедрение несколько отстаёт, при масштабах BYD полное развёртывание даст значительное преимущество по себестоимости.

Помимо автопроизводителей, непубличные независимые компании также ускоренно занимают ниши. SiEngine (芯擎科技) на Пекинском автосалоне 2026 года представила 5-нм микросхему автомобильного класса для ИИ-кабины Longying 2 (龍鹰二号) с вычислительной мощностью 200 TOPS. Опираясь на поставки более миллиона своих первых микросхем для кабин Longying 1, SiEngine движется к центральным вычислительным узлам автомобиля и объединению кабины и автономного вождения.

Борьба технологических подходов и распространение автономного вождения в массовый сегмент

Помимо конкуренции бизнес-моделей, столь же остра скрытая борьба базовых технологических подходов. По мере перехода отрасли от модульных решений к сквозным большим моделям (VLA) традиционная архитектура NPU, оптимизированная под конкретные операторы, оказывается недостаточно гибкой для быстро меняющихся алгоритмов, что резко повышает «транзакционные издержки» автопроизводителей.

Архитектура GPU благодаря программируемым параллельным вычислениям позволяет постоянно обновлять систему по воздуху (OTA) и значительно продлевает жизненный цикл микросхемы. Поэтому поиск сочетания NPU и GPU становится для производителей ключевой задачей снижения совокупной стоимости и захвата технологических позиций следующего поколения.

Одновременно отрасль проходит жёсткий отбор. По мере того как ведущие автопроизводители возвращают себе контроль над алгоритмами, растёт спрос на открытые чиповые платформы уровня Tier 2, а сторонние поставщики решений для автономного вождения без экосистемных барьеров ускоренно уходят с рынка, и концентрация отрасли растёт.

На этом фоне главным двигателем поставок микросхем становится распространение автономного вождения в массовый сегмент. Функции высокоуровневого автономного вождения ускоренно проникают в автомобили ценового диапазона 100–150 тыс. юаней и ниже. Эта тенденция напрямую вызвала быстрый рост рынка микросхем средней и низкой вычислительной мощности: например, Qualcomm с решением Ride Flex, выгодным по соотношению цены и характеристик, добилась скачкообразного роста в сегменте легковых автомобилей дешевле 200 тыс. юаней, заняв нишу, оставленную традиционными лидерами.

Отчёты и результаты отрасли автономного вождения за первое полугодие 2026 года ясно показывают: отрасль ушла от эпохи презентаций и вошла в фазу конкуренции по валовой рентабельности, бизнес-модели и масштабу серийного производства. В этом марафоне тот, кто первым преодолеет двойной порог масштаба и рентабельности, получит билет в следующее десятилетие.