Ещё плюс 40%: ответ TSMC — подорожание зрелых техпроцессов в 2027 году предрешено

Тайваньские контрактные производители UMC, PSMC и Шицзе Сяньцзинь (世界先进) ответили на скептицизм TSMC рекордной выручкой и планами повышения цен на зрелые техпроцессы до 40% в 2027 году на фоне спроса со стороны ИИ-серверов и сокращения 8-дюймовых мощностей.

Ещё в начале августа Elecfans опубликовал статью «Роста на 45% недостаточно: зрелые техпроцессы готовят ещё более масштабное подорожание в 2027 году», в которой говорилось, что фабрики зрелых техпроцессов готовят повышение цен. И вот, как и ожидалось, эта волна подорожания пришла.

Любопытно, что в конце августа президент TSMC Вэй Чжэцзя (魏哲家) на встрече с инвесторами прямо заявил, что реальный дефицит на зрелых техпроцессах наблюдается лишь по микросхемам управления питанием для ИИ, а по остальной продукции повсеместной нехватки нет. Это заявление привело к резкому падению акций производителей зрелых техпроцессов — UMC, Шицзе Сяньцзинь (世界先进) и PSMC. Нынешние новые заявления — это ответ отрасли, подкреплённый свежими данными по выручке и заказам.

Цены на зрелые техпроцессы вырастут ещё на 40%

Быстрое развитие ИИ-инфраструктуры вызвало взрывной рост высокопроизводительных ИИ-чипов, а за каждым таким чипом стоит большое количество компонентов зрелых техпроцессов: PMIC, микроконтроллеры, датчики, MOSFET и другие. Кроме того, поскольку потребляемая мощность одного ИИ-сервера выросла с киловаттного уровня до нескольких киловатт, требования к КПД преобразования и управлению мощностью существенно возросли, что напрямую увеличивает потребление 8-дюймовых пластин.

С другой стороны, TSMC ради сохранения прибыли и фокуса на ИИ/HPC объявила о поэтапной корректировке 8-дюймовых мощностей начиная с 2025 года с целью полностью остановить производство на части площадок примерно к 2027 году, а Samsung во второй половине 2026 года планирует закрыть фабрику S7 в Кихыне (Корея), сократив месячные мощности с 250 тыс. пластин до менее чем 200 тыс. В связи с этим аналитики прогнозируют, что в 2026 году суммарные мировые мощности контрактного производства на 8-дюймовых пластинах сократятся на 2,4% в годовом выражении.

Что касается 12-дюймовых мощностей, месячная мощность по 28 нм на фабрике TSMC Fab 15A сокращена с 200 тыс. пластин в начале 2026 года до 150 тыс. в июне, то есть за полгода урезана на четверть, а освободившиеся мощности переведены на выпуск интерпозеров CoWoS. В отношении 12-дюймовых зрелых техпроцессов TSMC в основном придерживается тактики медленного сокращения выпуска, цикл сокращения составляет 1–3 года.

В результате загрузка мощностей ряда производителей зрелых техпроцессов продолжает расти. Например, UMC прогнозирует, что в третьем квартале отгрузки пластин вырастут на высокие однозначные проценты по сравнению с предыдущим кварталом, загрузка мощностей превысит 90%, а валовая маржа сохранится в середине 30-процентного диапазона. Портфель 8-дюймовой продукции на фоне растущего спроса на PMIC, датчики, микроконтроллеры и другие компоненты восстанавливается заметно быстрее, загрузка 12-дюймовых мощностей остаётся здоровой, и компания не намерена жертвовать прибылью ради доли рынка.

Консолидированная выручка компании за август составила 25,045 млрд новых тайваньских долларов, увеличившись на 30,71% в годовом выражении и достигнув максимума за 45 месяцев. В связи с этим компания заявила о предстоящем «ощутимом повышении цен», прямо указав: «если тенденция спроса и предложения на рынке сохранится, масштаб и охват корректировки цен на контрактное производство в следующем году будут заметнее, чем во второй половине этого года», что равносильно анонсу всеобщего повышения цен в 2027 году.

Одновременно в отрасли сообщают, что PSMC из-за одновременной нехватки мощностей контрактного производства памяти и логики готовит повышение цен на контрактное производство, причём на часть продукции — примерно на 40%. PSMC заявила, что не комментирует рыночные слухи, но спрос клиентов действительно высок.

Что касается результатов, консолидированная выручка PSMC за август составила 7,009 млрд новых тайваньских долларов — плюс 5,1% к предыдущему месяцу и плюс 76,19% к прошлому году, максимум почти за 50 месяцев; спрос на запуск пластин в третьем квартале достиг 1,4-кратного уровня. Фактически в июле 2026 года компания уже существенно повысила цены на контрактное производство памяти на 45% и одновременно подняла цены на 8- и 12-дюймовое контрактное производство логики на 10–15%.

Шицзе Сяньцзинь считается преемником «первого эшелона» зрелых техпроцессов TSMC; компания давно специализируется на PMIC, драйверах дисплеев и автомобильных микросхемах, и её августовская выручка также стала рекордной за месяц в истории. В первой половине 2026 года уже проведены две волны повышения цен, во втором полугодии не исключено ещё одно, а председатель совета директоров Фан Люэ (方略) на августовской встрече с инвесторами прямо заявил, что ожидаемый рост цен в 2027 году будет больше, чем в 2026-м.

Ответ TSMC

31 августа президент TSMC Вэй Чжэцзя на встрече с инвесторами публично заявил, что на зрелых техпроцессах реальный дефицит есть только по микросхемам управления питанием для ИИ, а по остальной продукции повсеместной нехватки нет. Это заявление в тот же день обрушило акции UMC, Шицзе Сяньцзинь и PSMC до нижнего предела дневного изменения. Теперь эти производители зрелых техпроцессов фактически ответили на пессимистичную оценку конца августа свежими данными по выручке и заказам, и настроения рынка заметно развернулись.

В то же время, по данным рыночных агентств, средняя загрузка 8-дюймовых мощностей десяти крупнейших мировых производителей в 2026 году уже восстановилась до 88%, во втором полугодии достигнет 90%, тогда как в 2025 году этот показатель составлял лишь 80%. В первом полугодии цены на 8-дюймовое контрактное производство выросли на 5–15%, и некоторые аналитики считают, что с 2027 года баланс спроса и предложения на 8-дюймовые пластины в мире опустится до −1,2%, то есть наступит официальный дефицит.

Среди 12-дюймовых мощностей ужесточается баланс спроса и предложения по силовым ИС на техпроцессах 55 нм и выше; ожидается всеобщее повышение цен в течение 2026 года, а эффект подорожания зрелых техпроцессов продлится до 2027 года. По данным, около 77% новых мировых 12-дюймовых мощностей зрелых техпроцессов в 2026 году приходится на материковый Китай.

По рыночным данным, в 2026 году мощности зрелых техпроцессов материкового Китая уже составляют 30% мировых, а к 2030 году превысят 50%. Чем сильнее тайваньские фабрики поднимают цены, тем больше у клиентов стимулов переходить к SMIC, Хуахун (华虹) и Цзинхэ Цзичэн (晶合集成). Например, у Цзинхэ Цзичэн уже проявились признаки дефицита мощностей, и это индикатор способности китайских фабрик принимать заказы.

По категориям продукции наиболее дефицитными сейчас являются PMIC, выпускаемые по 8-дюймовому BCD-процессу. Высоковольтные MOSFET на 8-дюймовых мощностях потребляют больше пластин и первыми оказались в дефиците; аналогичная ситуация с микроконтроллерами и другими компонентами.

IGBT и датчики (CIS и др.) могут производиться на 8- и 12-дюймовых линиях, и под двойным давлением электромобилей и ИИ их потребление резко выросло. Другие изделия на 12-дюймовых пластинах — DDIC, аналоговые/интерфейсные микросхемы, BMC/серверные контроллеры, PIC/интерпозеры — испытывают влияние спроса со стороны ИИ-серверов, что ведёт к дефициту и росту цен.

Для дизайн-компаний среднего и нижнего сегмента, занимающихся микросхемами питания, аналоговыми микросхемами и микроконтроллерами, валовая маржа будет сжиматься. Компаниям, не способным переложить затраты на конечных клиентов, грозит передел рынка. В то же время крупные IDM с собственными мощностями зрелых техпроцессов — Infineon, TI, STMicro — не ограничены ростом цен на контрактное производство, их конкурентное преимущество расширяется, и доля рынка может ещё сильнее сконцентрироваться. После подорожания пластин обычно повышают цены и предприятия корпусирования и тестирования, и вся тыловая цепочка поставок входит в восходящий цикл.

С точки зрения рынка контрактные производители зрелых техпроцессов могут рассчитывать на восстановление показателей. Хотя расширение мощностей зрелых техпроцессов обходится дешевле передовых, растёт потребность в обслуживании и обновлении имеющегося оборудования, а также в специальной переработке техпроцессов под микросхемы питания для ИИ, что выгодно Applied Materials, Lam Research и китайским производителям полупроводникового оборудования.

Следует учитывать, что эта волна подорожания в основном строится на предпосылке продолжающегося взрывного роста ИИ, толкающего вверх капитальные затраты компаний; если в 2027 году капитальные затраты облачных провайдеров пройдут точку перелома или спрос со стороны ИИ-инференса окажется ниже ожиданий, подорожание зрелых техпроцессов может быстро лишиться опоры.

Кроме того, из того, что недавние скептические слова TSMC о зрелых техпроцессах привели к обвалу их производителей на фондовом рынке, видно огромное влияние TSMC на рынке зрелых техпроцессов. Если TSMC в 2027 году вновь начнёт наращивать мощности зрелых техпроцессов или после разгона 2 нм восстановит мощности 28/22 нм, логика подорожания будет разрушена.

Итог

Очевидно, что эффект перелива бычьего рынка ИИ уже реально передался зрелым техпроцессам. За коллективным повышением цен UMC, PSMC и Шицзе Сяньцзинь стоит напряжённый баланс мощностей, созданный стратегическим уходом TSMC и структурным спросом со стороны ИИ-серверов, и всеобщее подорожание в 2027 году практически предрешено. Для отрасли это означает необходимость переоценить устойчивость цепочек поставок и перейти от погони за минимальной стоимостью к обеспечению безопасности поставок.