США готовят новые пошлины на полупроводники: строишь завод в Америке — не платишь, не строишь — платишь
Министр торговли США Говард Лютник подтвердил, что Белый дом готовит новую систему пошлин на полупроводники: освобождение для компаний с производством в США и пошлины для остальных. Обсуждаются распространение пошлин на серверы, ноутбуки и консоли и страновые квоты; Samsung Electronics и SK hynix названы прямо.
2 сентября по времени восточного побережья США министр торговли США Говард Лютник в интервью CNBC на полях встречи министров инноваций G20 в Чапел-Хилле (Северная Каролина) подтвердил, что Белый дом разрабатывает новую систему пошлин на полупроводниковую продукцию. Ключевое правило укладывается в одну фразу: строишь завод в США — освобождаешься от пошлин; не строишь — платишь за доступ на американский рынок.
Слова Лютника: «Если производство в США — мы предоставляем освобождение от пошлин; если производство не в США — придётся заплатить пошлину, чтобы попасть на крупнейший рынок мира». Он также заявил: «Мы добьёмся этого в полупроводниках — эти вещи будут производиться в США».
Лютник прямо указал, что подход будет скопирован с ранее принятой модели для импортных лекарств: компании, производящие инновационные препараты в США, получают освобождение от пошлин, и для полупроводников используется та же логика: «Строишь завод здесь — не платишь; не строишь здесь и хочешь попасть на этот рынок — готовься платить».
1. От микросхем к готовым изделиям: обсуждаемый вариант может расширить объект налогообложения с самих полупроводников на готовую продукцию с микросхемами — серверы для дата-центров, ноутбуки, игровые консоли. Это означает, что пошлины напрямую лягут на стоимость BOM готовых изделий.
2. Ставки и квоты по странам: другой обсуждаемый вариант — установить дифференцированные ставки пошлин и импортные квоты для разных стран и дать «адресные указания» ведущим производителям полупроводников каждой страны.
Если посмотреть на хронологию, это уже «третий этап» американских пошлин на полупроводники: 14 января этого года по итогам расследования по разделу 232 США ввели пошлину 25 % на часть передовых вычислительных микросхем (не обслуживающих американскую цепочку поставок); 6 августа была введена дополнительная пошлина 15 % на поликремний и его производные с установлением минимальной цены, нижний ценовой порог вступает в силу с 4 декабря; нынешний раунд — самый широкий по охвату и самый сложный по механизму.
Вес заявлению Лютника придаёт и то, что в интервью Bloomberg TV он прямо назвал Samsung Electronics и SK hynix: «Им нужно строить заводы здесь». Когда ведущий уточнил, что «двум компаниям карты раскрыты», он ответил утвердительно.
Нынешние американские проекты двух корейских компаний таковы: Samsung инвестирует более 37 млрд долларов в Техасе в строительство передовой фабрики логических микросхем и научно-исследовательских объектов; SK hynix инвестирует более 4 млрд долларов в Индиане в завод передового корпусирования HBM. Однако инвестиции Samsung ориентированы в основном на контрактное производство, а завод корпусирования SK hynix обрабатывает пластины, по-прежнему изготовленные в Корее. После прямого упоминания американской стороной следующим открытым вопросом становится то, придётся ли переносить в США и само производство памяти.
Администрация президента Южной Кореи 3 сентября ответила, что конкретные детали пошлин на полупроводники ещё не определены, и корейская сторона будет «внимательно следить и поддерживать тесные консультации с США, чтобы корейские компании не пострадали». Примечательно, что Корея ранее в ходе двусторонних торговых переговоров добилась по пошлинам на полупроводники в рамках раздела 232 гарантийного условия «не хуже, чем для других стран».
Одновременно обостряется конкуренция стран за размещение производств: правительство Японии планирует до 2030 года вложить более 10 трлн иен в поддержку AI и полупроводников, а префектура Мияги и другие региональные власти активно привлекают SK hynix к строительству завода в Японии крупными земельными участками и инфраструктурой водо- и электроснабжения. С одной стороны — давление через доступ на рынок, с другой — переманивание промышленной политикой: географию мировых мощностей по производству памяти одновременно тянут две силы.
Лютник сообщил, что объём обязательств компаний по инвестициям в американское производство полупроводников достиг примерно 1,2 трлн долларов, в том числе от TSMC, Micron и других; в рамках торгового соглашения США и Тайваня этого года тайваньская сторона обязалась предоставить около 500 млрд долларов инвестиций и кредитных гарантий для поддержки высокотехнологичного производства в США. Он также анонсировал, что на следующей неделе Тайвань объявит о новой партии инвестиций в США объёмом от 20 до 30 млрд долларов.
С одной стороны — постоянно растущие инвестиционные обязательства, с другой — ещё не введённая тарифная «дубина»: ритм «сначала обязательства, потом освобождение» становится новой нормой, с которой вынуждены считаться полупроводниковые компании всех стран.
Пошлины превращаются из торгового инструмента в инструмент промышленной политики. Суть нынешней системы — не сбор налогов, а «обмен рынка на мощности»: объём освобождения от пошлин напрямую привязан к масштабу инвестиций в США, и если компания не строит завод, её продукция платит дополнительно уже на старте. Для мировых полупроводниковых компаний вопрос «где строить завод» из коммерческого решения превратился в обязательный геополитический вопрос.
Расширение налогообложения на готовые изделия — наиболее чувствительный для цепочки поставок шаг. Пошлины на микросхемы ещё могут распределяться и поглощаться цепочкой поставок, но после включения серверов, ноутбуков и игровых консолей давление издержек будет передаваться по цепочке «готовое изделие — контрактный производитель — компоненты», и у подорожания потребительской электроники появится ещё один фактор со стороны предложения, который наложится на происходящую волну подорожания памяти.
Предупреждения технологической отрасли нельзя игнорировать: американская AI-инфраструктура может «сама поднять себе порог». Технологическая отрасль США уже предупредила, что новые пошлины могут повысить стоимость строительства дата-центров и замедлить экспансию AI; вашингтонские аналитические центры также указывают, что цикл строительства передовой фабрики достигает четырёх-пяти лет и в краткосрочной перспективе американские мощности не смогут принять этот объём — до реального запуска мощностей стоимость пошлин, скорее всего, по-прежнему будут нести цепочка поставок и конечные потребители. Китайским компаниям в цепочке поставок с учётом включения готовых изделий в объект налогообложения и появления схемы страновых квот следует заранее проработать структуру экспорта и диверсификацию на рынки вне США.